一方面，优质的环境会资本化至房价中，其中，公园、森林、植被、湖泊等是国内外学者研究的焦点。Wachter和 Wong（2008）定量分析得出植被距离在4000英尺范围内可以带动7-11%房价上升的结论。石忆邵，张蕊（2010）发现上海市黄兴公园对房价的影响效应与加权距离具有明显的三次函数关系，溢价范围是1.59km。另一方面，大多数学者认为环境污染将导致周边房价的下跌。Guignet等（2016）和Boennec等（2017）分别从水质、空气污染角度进行研究，证实了环境污染会对房价造成负面效应。但也有学者得出不同结论。王艳聪（2017）利用双向固定效应模型研究得出废水排放带来明显的房价下跌，但工业二氧化硫和烟尘的排放量所造成的下降程度却并不明显的结论。对此结果，作者的解释为该排放量数据公开不足和空气污染外部性较强。
值得注意的是，除了优劣质环境对房价的影响研究，部分学者把目光转向不同类型城市景观对房价的影响以及同种景观但不同特征（面积、密度）对房价的影响研究。Poudyal等（2009）认为城市公园的平均面积可以代替居住在公园附近所产生的效果，对房价具有积极作用。另外，由于环境的资本化主要是人的心理起作用，所以还有一部分学者认为收入在环境资本化中充当关键角色。Russo（2008）认为环境资本化在低收入社区中较为显著而在高收入社区中没有体现，因为在高收入群的住宅内或多或少包含一定量的庭院景观。
总结上述文献，学者们认为优质和恶劣环境给房价带来截然不同的结果。公园等优美的城市景观促进房价上涨，而废水等污染会导致房价下跌。除了不同类型的景观，景观的密度、面积以及人群收入选择都对房价有不同程度的影响。