对于期货公司经纪业务来说,做大做强最重要的资源就是客户,客户是创造成交额、手续费、利息收入的唯一源泉。对居间人分类管理,实际上是对居间人带来的客户资源进行分级分类,建立以客户为中心,以公司实际情况为依据,以客户给公司带来净收益为衡量标准的分类管理体系。目前,根据期货公司的股东背景和分布等特点,期货公司可分为券商控股类、现货商背景类、实力雄厚的大公司三类, 不同的类型的期货公司客户的来源不同,对居间人分类管理方法也不一样。
(一)券商控股类的期货公司
证券公司实力雄厚,通过增资扩股向期货业投入资金,做为居间人再把客户介绍给期货公司,券商不需要投入任何资金就可以分享股指期货代理的好处[1],这些有券商背景的期货公司已经成为我国期货市场上的主力军。
1、券商系期货公司的居间人现状
券商系期货公司,普遍经济实力比较雄厚,大多具有金融期货业务资格和结算资格,竞争优势明显。居间人也多为证券公司介绍,管理成本小、可控性强。
IB佣金部分是证券公司以居间人身份向期货公司介绍客户并收取佣金。证券公司和期货公司通过IB协议建立佣金分配制度,期货公司财务部每月核算各证券营业部IB客户净手续费,并与证券公司财务部核对后,每月、季、年定期按照协议约定比例,如50%-70%向其支付佣金;证券公司财务部根据各营业部IB客户净手续费明细将返还佣金支付给证券营业部或以内部考核形式计入营业部利润指标;证券营业部依据IB客户净手续费一定比例,如10%-20%支付给营销人员佣金费用。非IB佣金部分为期货公司其他居间人的佣金,因为有了股东证券公司的大量客户做基础,券商系期货公司对一般居间人有较大的管理空间,可以在分成比例上有更多的议价可能。
2、居间人分类管理思路
期货公司可以利用股东的品牌背景,增强自主开发客户能力,可开发的客户对象除现有商品期货投资者,还将包括原股票市场的潜在客户、金融期货的机构投资者。期货公司也可以利用券商的营业网点宣传和营销,吸引原银行券商等机构的客户中的潜在期货投资者,还可通过股东的营业网点便利原股票客户开户。结合互联网开户,兼顾当地证券公司营业部利益,节约居间人管理成本,增加期货公司的盈利。
对非IB居间,期货公司可以针对居间带来的客户性质和收益,实行浮动佣金率。例如高频交易客户手续费高,可用资金低,相应利息收入低;产业客户日均可用资金高,交易不频繁,结合公司利率,评估给公司带来收益高的客户佣金率可以维持50%以上,收益低的客户对应的居间佣金比例可以实行分段试行,到达目标值后可以提高佣金率,目标值以下考虑减低佣金率。
(二)现货背景期货公司
现货背景期货公司的股东具备某类商品的贸易或生产背景,普遍具备此品种的专业优势和信息优势,在期货市场有比较大的交易量,如粮油公司旗下的中粮期货。相对其他两类,现货背景的期货公司对市场的理解程度比较高、专业性强。
1、现货背景期货公司的居间人现状
该类期货公司的存在主要是为了集团内的现货企业服务,缺点是受制于集团业务,期货公司自身市场开拓能力弱,在开拓新业务时,更容易被集团外的居间人压制。
2、居间人分类管理思路
现货背景的期货公司可以借助集团优势,培育现货期货业务核心竞争力,在重点产品上做精做深,业务做广做大,形成期货公司的独特优势,进而减小居间人的不利影响。通过研究集团资源,与集团内研究人员交流合作,发挥期货公司的优势条件,共同深化对特定期货品种的研究,从集团产业客户的角度,为其量身定制与期货相关的套期保值、经纪、资产管理和投资咨询服务等系列服务。
居间人分类上,期货公司可以向和公司战略相关对提升集团综合实力有帮助的客户,比如产业链的上游生产商和下游的销售商等,提供优惠的佣金条件。借助居间人“搭桥”,接触客户了解客户需求,进而从各个源头寻找价格形成的依据,提供产品以及产品衍生产业链透彻深入的研究报告,加快期货公司由传统经纪商向具有综合金融实力的服务商转变。
对与公司发展方向关系较弱的居间人,严格按照客户贡献度,定期评价并调整居间人返佣比例。期货公司应继续把对居间人的风险防范放在首位,抓紧落实首席风险官制度,继续完善期货公司内控制度和公司治理制度,加大对内部检查力度。
(三)专业型纯代理期货公司
除券商和现货背景的期货公司外,一批期货公司长期以来凭借自身的品牌优势在公司所在地区有较高的市场占有率,在本地用友较好的行业知名度。例如,国际期货、浙江中大、格林期货、南华期货。