四季度和全年经济形势分析预测

内容摘要：当前，世界经济总体上处于缓慢复苏态势，美日欧经济复苏趋于好转，而发展中经济体下行压力较大。7月份以来，在改革红利预期和中央释放“稳增长、保下限”政策信号以及低基数等因素作用下，国内主要宏观经济指标均出现明显企稳回升态势。展望四季度，稳增长政策效应、企业回补库存以及外部需求平稳将支持经济稳定增长，但基建项目资金来源趋紧、前期房地产新开工不足、产能过剩化解缓慢抑制制造业复苏以及上年同期高基数等因素抑制经济回升势头。初步预计，四季度和全年GDP分别增长7.5%和7.6%左右，CPI分别上涨3.1%和2.7%左右。

一、今年以来我国经济发展的主要特点

今年上半年，我国经济呈现出小幅放缓走势，7月份以来则出现了明显企稳回升态势，居民消费物价保持温和上涨。

（一）7月份以来我国经济出现企稳回升态势

今年上半年，我国宏观经济保持在合理区间，但下行压力较大。7月份以来，国内宏观经济出现了明显的企稳回升态势，预计三季度经济增速将回升至7.8%左右。首先，中央明确调控区间目标，增强了市场信心，稳定了市场预期。在二季度经济增速触及7.5%的下限目标之后，国家及时释放了一系列“稳增长、保下限”的政策信号，在一定程度上使企业预期有所好转，进而带动了工业生产的回暖。7、8月份工业生产增速分别比上月加快了0.8和0.7个百分点。其次，通过深化改革着力激发市场活力。取消和下放了200多项行政审批事项，同时，扩大了“营改增”试点范围，积极推动利率市场化、铁路等基础设施投融资体制、资源性产品价格等领域改革，激发了市场活力。第三，企业库存回补有所加快。7月份以来，石油、钢铁、有色等部分能源原材料价格出现反弹，8月份制造业PMI新订单指数为52.4，创2012年3月以来新高，需求增加推动工业企业回补库存。PPI 的环比转正和PMI 库存指数的回升，反映出企业的存货投资有所加快。此外，发电量和交通运输等实物量指标的回升以及去年三季度低基数等因素支持经济增速企稳回升。从发用电量看，7、8月份，发电量分别增长8.1%和13.4%，分别比上月加快2.1和5.3个百分点；从交通运输看，铁路货运量增速在7月份由负转正的基础上，8月份又增长8.1%，比上月加快3.4个百分点；8月份，沿海规模以上港口货物吞吐量增长13.1%，加快2.1个百分点。

图1：我国季度GDP和CPI增速走势图（单位：%）