温州家族企业股权结构特征及优化策略

摘要：本文通过对温州家族企业治理结构与运作效率的调查问卷分析，发现温州家族企业的股权结构呈现家族成员股权重、资本不断增加、股权结构日益复杂、人力资本与无形资产股权不受重视等特点。本文在深入分析股权结构对公司治理机制影响的基础上，针对性的提出了将温州家族企业股权适度外部化、通过有效委托代理实现家族企业所有权与经营权分离、鼓励家族企业让渡部分股权上市、吸引机构战略投资者等方式实现股权结构的多元化和动态化，以期为温州家族企业实现股权结构优化服务。

关键词：温州；家族企业；股权结构；优化

由于温州家族企业是沿着“家庭联产承包责任制和家庭工作—→挂户经营—→合伙或股份合作—→有限责任公司和股份有限公司”的路径发展而来的，不管哪种形式的企业，绝大部分留有浓厚的家族色彩。一般认为，家族企业就是企业的资产所有权和经营权都归家族所有的企业。从这个概念上看，温州的中小企业几乎都是家族企业。所以研究温州家族企业股权结构牲是具有典型意义的。

家族企业形成的独特的产权体系与治理结构，既是家族企业活力的源泉，也是家族企业进一步发展的障碍。首先，股权高度集中于家族成员，且股权结构相对比较稳定；其次，董事会决策体现家族经营意志；第三，企业的委托代理具有强烈的私人关系色彩，包含着诸多情感和伦理的因素。为了节约交易成本，降低制度成本，提高制度效益，家族企业会推动治理结构的完善与变迁，寻找适应知识经济时代的新型家族企业治理结构。我们选取了100家超过3年的发展历史的家族企业作为问卷调查的样本企业，共收回有效问卷96份，通过对96家温州家族企业的调查，可以分析温州家族企业治理结构中股权结构的基本状况。